Research Article
BibTex RIS Cite

TIME-VARYING BETA OF THE PARTICIPATION 30 INDEX

Year 2019, BOR Special Issue, 115 - 126, 22.03.2019

Fatih Güçlü

https://doi.org/10.18092/ulikidince.515150
Cited By: 7

Abstract

Islamic
stock indices are consisting of stocks that are subject to various filtering
criteria related to the field of activity and indebtedness of stocks traded on
conventional stock markets. The Participation 30 index (KATLM) consists of 30
stocks that are determined to meet the filtering criteria among the stocks
traded on Borsa Istanbul. The purpose of the study is to compare the systematic
risk of the Participation 30 index with Borsa Istanbul 100 index (BIST100) by
calculating the time-varying beta coefficients of the Participation 30 index.
The time-varying beta coefficients were calculated for the period from January
07, 2011 to July 31, 2018 using diagonal BEKK GARCH model (DBEKK-GARCH) which
is a form of multivariate GARCH models. EGARCH model is performed the
volatility estimation to determine whether the changes in beta coefficients
have a relationship with the volatility of the index. In the study, it is
concluded that the systematic risk of the Participation 30 Index has been
changing in time and it is generally under BIST100 in most of the time periods.
In addition, it was found that there was a strong relation between the
time-varying beta coefficients and volatility, while the beta coefficients
increased in the periods when the volatility increased and the tendency to
decrease in the periods when it fell.

Keywords

Islamic Stock Indices Time-Varying Betas DBEKK-GARCH

References

  • Abiyev, V. (2015). Time-Varying Beta Risk and Its Modeling Techniques for Turkish Industry Portfolios. İktisat İşletme ve Finans, 30(349), 09-34.
  • Altınsoy, G. (2009). Time Varying Beta Estimation for Turkish Real Estate Investment Trusts: An Analysis of Alternative Modeling Techniques. (Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Orta Doğu Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
  • Bodie, Z., Kane, A. ve Marcus, A. J. (2013). Essentials of Investments. New York: McGraw-Hill/Irwin.
  • Bollerslev, T. (1986). Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307-327.
  • Choudhry, T. (2002). The Stochastic Structure of the Time-Varying Beta: Evidence from Uk Companies. The Manchester School, 70(6), 768-791.
  • Choudhry, T. (2005a). Time-varying beta and the Asian financial crisis: Evidence from Malaysian and Taiwanese firms. Pacific-Basin Finance Journal, 13, 93-118.
  • Choudhry, T. (2005b). September 11 and time-varying beta of United States companies. Applied Financial Economics, 15, 1227-1242.
  • Choudhry, T. ve Wu, H. (2008). Forecasting Ability of GARCH vs Kalman Filter Method: Evidence from Daily UK Time-Varying Beta. Journal of Forecasting, 27, 670-689.
  • Engle, R. F. (1982). Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. Econometrica, 50(4), 987-1007.
  • Gümrah, Ü. ve Konuk, S. (2018). Zamanla Değişen Beta: Borsa İstanbul Bankacılık Sektörü Uygulaması. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 14(1), 51-66.
  • Huang, P. ve Hueng, C. J. (2008). Conditional risk-return relationship in a time-varying beta model. Quantitative Finance, 8(4), 381-390.
  • Katılım Endeksi. (2015). Katılım 30 Endeksi Kural Kitapçığı. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/content/userfiles/files/kural_kitapcik_30_1.pdf
  • Katılım Endeksi. (2018a). Hakkımızda. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/page/40/endeks_sponsorlari
  • Katılım Endeksi. (2018b). Endeks Şirketleri. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/subpage/19/endeks_sirketleri
  • Kayalıdere, K. (2013). Volatilite Tahmin Modelleri ve Performanslarının Ölçümü: Hisse Senedi Piyasalarında Bir Uygulama. Ankara: Gazi Kitabevi.
  • Nelson, D. B. (1991). Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach. Economet-rica, 59(2), 347-370.
  • Rizvi, S. A. R., Bacha, O. I. ve Mirakhor, A. (2016). Public Finance and Islamic Capital Markets: Theory and Application. New York: Palgrave Macmillan.
  • Yalçıner, K. (2006). Risk ile Getiri Arasındaki Doğrusallığın İMKB’de Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (29), 182-189.

KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI

Year 2019, BOR Special Issue, 115 - 126, 22.03.2019

Fatih Güçlü

https://doi.org/10.18092/ulikidince.515150
Cited By: 7

Abstract

İslami
hisse senedi endeksleri, geleneksel hisse senedi piyasalarında işlem gören
hisse senetlerinin faaliyet alanı ve borçluluk durumuna ilişkin çeşitli
filtreleme ölçütlerine tabi tutulduğu, söz konusu filtreleme ölçütlerine uygun
olan hisse senetlerinden oluşan hisse senedi endeksleridir. Katılım 30 Endeksi
(KATLM), Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senetlerinin arasından, filtreleme
ölçütlerine uygun olduğu belirlenen 30 adet hisse senedinden oluşmaktadır. Bu çalışmada,
Katılım 30 Endeksinin zamanla değişen beta katsayıları hesaplanarak sistematik
riskinin Borsa İstanbul 100 (BIST100) Endeksi ile karşılaştırılması
amaçlanmıştır. Zamanla değişen beta katsayıları, 07.01.2011-31.07.2018 dönemi
için çok değişkenli GARCH modellerden Diyagonal BEKK GARCH modeli (DBEKK-GARCH)
kullanılarak hesaplanmıştır. Zamanla değişen beta katsayılarındaki değişimin,
endeksin volatilitesi ile bir ilişkisi olup olmadığının belirlenmesi için ise
EGARCH model ile volatilite tahmini yapılmıştır. Çalışmada, Katılım 30
Endeksinin sistematik riskinin zamanla değişen bir niteliğe sahip olduğu, kimi
dönemlerde BIST100’den daha yüksek olsa da genel olarak BIST100’ün altında
olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Ek olarak, zamanla değişen beta katsayıları ile volatilite
arasında güçlü bir ilişki olduğu, beta katsayılarının volatilitenin arttığı
dönemlerde artma, düştüğü dönemlerde ise azalma eğiliminde olduğu saptanmıştır.

Keywords

İslami Hisse Senedi Endeksleri Zamanla Değişen Beta DBEKK-GARCH

References

  • Abiyev, V. (2015). Time-Varying Beta Risk and Its Modeling Techniques for Turkish Industry Portfolios. İktisat İşletme ve Finans, 30(349), 09-34.
  • Altınsoy, G. (2009). Time Varying Beta Estimation for Turkish Real Estate Investment Trusts: An Analysis of Alternative Modeling Techniques. (Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Orta Doğu Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
  • Bodie, Z., Kane, A. ve Marcus, A. J. (2013). Essentials of Investments. New York: McGraw-Hill/Irwin.
  • Bollerslev, T. (1986). Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307-327.
  • Choudhry, T. (2002). The Stochastic Structure of the Time-Varying Beta: Evidence from Uk Companies. The Manchester School, 70(6), 768-791.
  • Choudhry, T. (2005a). Time-varying beta and the Asian financial crisis: Evidence from Malaysian and Taiwanese firms. Pacific-Basin Finance Journal, 13, 93-118.
  • Choudhry, T. (2005b). September 11 and time-varying beta of United States companies. Applied Financial Economics, 15, 1227-1242.
  • Choudhry, T. ve Wu, H. (2008). Forecasting Ability of GARCH vs Kalman Filter Method: Evidence from Daily UK Time-Varying Beta. Journal of Forecasting, 27, 670-689.
  • Engle, R. F. (1982). Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. Econometrica, 50(4), 987-1007.
  • Gümrah, Ü. ve Konuk, S. (2018). Zamanla Değişen Beta: Borsa İstanbul Bankacılık Sektörü Uygulaması. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 14(1), 51-66.
  • Huang, P. ve Hueng, C. J. (2008). Conditional risk-return relationship in a time-varying beta model. Quantitative Finance, 8(4), 381-390.
  • Katılım Endeksi. (2015). Katılım 30 Endeksi Kural Kitapçığı. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/content/userfiles/files/kural_kitapcik_30_1.pdf
  • Katılım Endeksi. (2018a). Hakkımızda. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/page/40/endeks_sponsorlari
  • Katılım Endeksi. (2018b). Endeks Şirketleri. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/subpage/19/endeks_sirketleri
  • Kayalıdere, K. (2013). Volatilite Tahmin Modelleri ve Performanslarının Ölçümü: Hisse Senedi Piyasalarında Bir Uygulama. Ankara: Gazi Kitabevi.
  • Nelson, D. B. (1991). Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach. Economet-rica, 59(2), 347-370.
  • Rizvi, S. A. R., Bacha, O. I. ve Mirakhor, A. (2016). Public Finance and Islamic Capital Markets: Theory and Application. New York: Palgrave Macmillan.
  • Yalçıner, K. (2006). Risk ile Getiri Arasındaki Doğrusallığın İMKB’de Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (29), 182-189.
There are 18 citations in total.

Details

Primary Language Turkish
Journal Section Articles
Authors

Fatih Güçlü 0000-0002-1007-4594

Publication Date March 22, 2019
Published in Issue Year 2019 BOR Special Issue

Cite

APA Güçlü, F. (2019). KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. Uluslararası İktisadi Ve İdari İncelemeler Dergisi115-126. https://doi.org/10.18092/ulikidince.515150

Cited By

KATILIM ENDEKSLERİ İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE ETKİLEŞİMİ: VAR-EGARCH MODELİ İLE ANALİZ
Van Yüzüncü Yıl Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
https://doi.org/10.54831/vanyyuiibfd.1289282
Katılım Endeksinin Döviz Kuru ve Altın Fiyatlarıyla İlişkisi: Türkiye için ARDL Sınır Testi Yaklaşımı
Bulletin of Economic Theory and Analysis
https://doi.org/10.25229/beta.1117113
BIST Sektör Endekslerinin Zamanla Değişen Beta Katsayıları
Muhasebe ve Finansman Dergisi
https://doi.org/10.25095/mufad.1143257
Volatility Interaction between Dow Jones Sukuk Index and Selected Stock Indices
Ekonomi, Politika & Finans Araştırmaları Dergisi
https://doi.org/10.30784/epfad.1116773
RELATIONSHIP ANALYSIS BETWEEN PARTICIPATION 30 INDEX AND GOVERNMENT RESTRICTION POLICIES IN THE COVID-19 PANDEMIC
Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
https://doi.org/10.30798/makuiibf.1033342
KATILIM-30 ENDEKSİNDE FİNANSAL VOLATİLİTE TAHMİNLEYİCİ MODEL BELİRLENMESİ
Verimlilik Dergisi
https://doi.org/10.51551/verimlilik.853858
BIST-30 VE KATLM-30 ENDEKSLERİ ARASINDAKİ İLİŞKİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ
Muhasebe ve Finans İncelemeleri Dergisi
Ender BAYKUT
https://doi.org/10.32951/mufider.780774

______________________________________________________

Address: Karadeniz Technical University Department of Economics Room Number 213  

61080 Trabzon / Turkey

e-mail : uiiidergisi@gmail.com